[Part1 Finance] 2026 The world ahead 세계대전망 이코노미스트

2026.01.15~

p.109~

그냥 책 읽으면서 쓰는 글

 

1. 시장 규율에 대비하라; 세계 각국 재정이 점점 위태로워지고 있다

전혀 매력적이지 않은 채권.

경기 둔화 국면이라는데도 손이 안간다. 왜냐고?

선진국들 GDP대비 국가 부채비율이 110%를 넘을걸로 예상함.

(심지어 일본마저 30Y만기 국채 yield가 사상 최고치라고...;;)

 

가장 취약한 국가로 프랑스를 꼽는다.

국가도 부채가 많고 + 재정적자 심하고 (노년층...;;) + 이미 높은 세금
=> 증세를 더 할만한 여지가 없다 경제망할거임

 

미국도 그렇다.

이런저런 이유 때문에 Fed 3자리를 트럼프 맘대로 할 수 있을지도 모른다. 영향력이 강해지는거.

 

근데 AI 인프라 때문에 정말 막대한 자본을 쏟아붓고있다.

자본시장은 다 연결되어있어, 이게 다른 나라에도 영향 미쳐 금리를 끌어올릴 수 있다.

그러면 AI 적극도입하지 않는 나라도 부담될수도.

 

유사하게 2022년 영국의 대규모 채권 매도 사태.

https://m.blog.naver.com/gfyuna/222978492743?isInf=true

2022년은 채권 역사상 최악의 해 | 채권ETF 국채 채권투자

 

혹시... OpenAI가 쏘아올린 작은 공 예정?

 

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2. 원자재, 바닥 뚫고 최저치 경신할지도

요즘 잘나가는데 무슨 소리야.

 

개별 원자재들을 3가지 카테고리로 나눌 수 있다.

 

1. 연료 & 식량

수요는 적다. 중국 경제문제가 지속.

근데 공급은 최대. 천연가스 생산량은 최대치고, 2025년 풍작이라 먹을것들 글로벌 재고가 많이 늘었음.

특히, 미국이 러시아산 원유 제재 안하면 공급과잉 올 수 있음. (트럼프가 원하므로 안할 확률 높음)

 

2, 수요가 높은 원자재

금, 은. 얘넨 예외라는 소리다. 계속 수요있을것

 

3. 산업용 금속

얘네에 따라 원자재 시장이 안정될지, 디플레가 될지가 정해진다고함. "구리"

(-): 관세 -> 불안해서 강달러 유발 -> 다른 통화로 구리 구입하는 회사들, 구매력 약화

(+): 전기차 판매량이 충분히 빨리 늘어난다면 수요에 맞춰 오를 것

 

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3. 흔들리는 자유무역, 멈추지 않는 흐름

트럼프가 관세를 때림. 특히 중국 겨냥해서.

그러나, 적응해서 다른 곳을 뚫었을 뿐. 무역의 규모는 줄지 않음!

예시) 중국의 경우, 미국으로의 수출은 15% 감소, 근데 전체적으로는 6% 증가함 (EU, 동남아, 아프리카 덕분)

 

베트남: 유럽에 농산물 팔게

인도: 걸프지역에 섬유 팔게

브라질: 중국에 소고기 팔게

 

핵심은, "미국의 관세 장벽 + 중국의 산업과잉" 여기에 어떻게 대응하느냐, 이게 2026년 테마.

이제 필요한 나라끼리 따로 만나서 양자간 무역협정이 늘고 있다고.

 

 

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4. 스테이블코인, 정말 안정적인가? / 지니어스 법안, 그 이후...

1. 유럽 정책입안자들의 공격이 시작된다

민간에 화폐발행권이 넘어가는거니깐 어떻게든 막고 CDBC 하려고 할거임.

 

2. 크립토 수용한 은행들조차 스테이블코인을 위협으로 보고있다고함.

얘네가 결제용 스테이블코인 보유자한테 수익 못주도록 로비 벌였고, 이건 성공했다함.

근데 어찌저찌 법 우회해서 사실상 수익을 나눠줄수도 있음.

그러면 전통 은행 -> 코인으로 자금이탈 발생하는거임.

 

+ 전통적인 결제 기업들도 이 상황이 꼬움

 

근데 새삼스럽지만 책에 코인사기남 언급된게 웃기다. 이런 일은 다시 없을거라한다.

아무래도 국채 보유량만큼 찍게 되어있으니.

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5. 질투로 물든 달러화 / 지배력 도전 받고 있으나, 아직은 무수리들 뿐

Note. 가난한 정부들이 "달러화"로 차입하는게 더 많으므로, 약달러 = 부담 감소이다.

 

근데 2025년은 상황이 달랐다.

달러화는 약세가 맞았음.

근데 달러화 차입비용은 오히려 상승한거임.

 

근데, 위에 말한대로 미국을 뺀 양자간 무역협정 & 거래가 늘어남.

외화보유고에 달러 아닌 것들이 쌓이고 있음. 그러면 달러 그냥 팔아버려도 되는거 아님?

 

실제로, 현재 전세계 외환보유고 달러 비중은 60%이다. 20년만에 가장 낮은 수준.

 

하지만 이것도 한계가 있는 이유.

미국이 전세계 무역의 10%만 차지하지만, 무역의 50%가 달러로 결제됨.

달러 기반의 외환거래서 90%를 차지.

트럼프가 세계 경제를 엄청나게 조져야만 이게 망가질 것...

 

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6. 경제대국 4등 예정인데, 여전히 가난한 인도

일본을 제칠 예정이다.

1인당 GDP는 126등이란다.... ㄱ-;;;;

신흥국 평균의 2/3 수준이다.

 

 

 

 

 

아니 그나저나... 이코노미스트, "한번 세게 충격 먹어봐야" 정치 다시 바로 설 것이다 언급... 무서워